Hvor Mange Aksjeopsjoner Skal I Be For

Hvis du vil bli rik på en oppstart, bør du bedre spørre disse spørsmålene før du aksepterer jobben Thumbs opp rundt etter at Yext annonserte en stor 27 millioner finansieringsrunde. Men disse ansatte har sannsynligvis ingen anelse om hva det betyr for deres aksjeopsjoner. Daniel Goodman via Business Insider Da Bryan Goldbergs første oppstart ble Bleacher Report, solgt for mer enn 200 millioner, reagerte ansatte med aksjeopsjoner på to måter: Noen folks reaksjoner var som: Oh my God, dette er mer penger enn jeg noensinne kunne har forestilt meg, fortalte Goldberg tidligere Business Insider i et intervju om salget. Noen mennesker var som, Det var det Du visste aldri hva det skulle være. Hvis du er en ansatt ved oppstart - ikke grunnlegger eller investor - og firmaet gir deg lager, vil du sannsynligvis ende opp med vanlig aksje eller opsjoner på vanlig lager. Felles lager kan gjøre deg rik om bedriften din blir offentlig eller blir kjøpt til en pris per aksje som er betydelig over strykingsprisen på alternativene dine. Men de fleste ansatte innser ikke at aksjeselskapene bare får betalt fra pott med penger igjen etter at de foretrukne eierne har tatt sin kutt. Og i enkelte tilfeller kan aksjeselskapsindehavere oppdage at foretrukne aksjonærer har fått så gode vilkår at aksjene er nesten verdiløse, selv om selskapet selges for mer penger enn investorer legger inn i det. Hvis du spør noen smarte spørsmål før du aksepterer et tilbud, og etter hver meningsfylt runde med nye investeringer, trenger du ikke å bli overrasket over verdien - eller mangel på det - av aksjeopsjoner når en oppstart utgår. Vi spurte en aktiv venturekapitalist fra New York City, som sitter på styret for en rekke oppstart og regelmessig utarbeider semesterblanketter, hvilke spørsmål ansatte skal spørre sine arbeidsgivere. Investoren spurte om ikke å bli navngitt, men var glad for å dele innsiden. Heres, hvilke smarte folk spør om deres opsjoner: 1. Spør hvor mye egenkapital du blir tilbudt på fullstendig fortynnet basis. Noen ganger vil selskapene bare fortelle deg antall aksjer du får, noe som er helt meningsløst fordi selskapet kunne ha en milliard aksjer, sier venturekapitalisten. Hvis jeg bare sier: Du kommer til å få 10.000 aksjer, det høres ut som mye, men det kan faktisk være svært lite. I stedet spør hva hvilken andel av selskapet disse opsjonene representerer. Hvis du spør om det fullt ut, betyr dette at arbeidsgiveren må ta hensyn til alle aksjer selskapet er forpliktet til å utstede i fremtiden, ikke bare aksjene er allerede utdelt. Det tar også hensyn til hele opsjonsbassenget. Et opsjonsbasseng er aksjene som er satt til side for å stimulere oppstartsmedarbeidere. En enklere måte å stille det samme spørsmålet på: Hvilken prosentandel av selskapet representerer aksjene mine faktisk? Spør hvor lenge selskapets opsjonsbasseng vil vare og hvor mye mer penger selskapet vil øke, så vet du om og når du eier kan bli fortynnet. Hver gang et selskap utsteder nye aksjer, blir nåværende aksjonærer fortynnet, noe som betyr at andelen av selskapet de eier, reduseres. I mange år, med mange nye finanser, kan en eierandel som startet stor, bli fortynnet ned til en liten prosentandel (selv om verdien kan ha økt). Hvis selskapet du er med vil trolig trenge å øke mye mer penger i løpet av de neste årene, bør du anta at innsatsen din vil bli fortynnet betydelig over tid. Noen selskaper øker også sine opsjonsbasseng på årsbasis, noe som også fortynner eksisterende aksjonærer. Andre satt til side et stort nok basseng for å vare et par år. Alternativbassenger kan opprettes før eller etter at en investering blir pumpet inn i selskapet. Fred Wilson fra Union Square Ventures liker å be om opsjonspuljer som er store nok til å finansiere ansettelsesbehovet til selskapet før neste finansiering. Investoren vi snakket med forklart hvordan opsjonsbassengene ofte blir opprettet av investorer og gründere sammen: Ideen er, hvis jeg skal investere i bedriften din, så er vi begge enige: Hvis skulle komme herfra til der, skulle vi ha å ansette denne mange mennesker. Så kan vi skape et egenkapitalbudsjett. Jeg tror jeg må gi bort sannsynligvis 10, 15 prosent av selskapet for å komme dit. Det er alternativet bassenget. 3. Deretter bør du finne ut hvor mye penger selskapet har hevet og på hvilke vilkår. Når et selskap reiser millioner av dollar, høres det veldig kult ut. Men dette er ikke gratis penger, og det kommer ofte med forhold som kan påvirke aksjeopsjoner. Hvis jeg er en medarbeider som går med et selskap, er det jeg ikke har hevdet mye penger og det rette foretrukne aksjer, sier investor. Den vanligste typen investering kommer i form av foretrukket lager, som er bra for både ansatte og entreprenører. Men det er forskjellige smaker av foretrukket lager. Og den ultimate verdien av aksjeopsjoner vil avhenge av hvilken type firmaet ditt har utstedt. Her er de vanligste typer foretrukket lager. Straks foretrukket - I en utgang blir preferanseinnehavere betalt før aksjebeholdere (ansatte) får en krone. Kontantene for den foretrukne går direkte inn i venturekapitallommene. Investeringen gir oss et eksempel: Hvis jeg investerer 7 millioner i din bedrift, og du selger for 10 millioner, kommer de første 7 millioner som kommer ut til å bli foretrukket, og resten går til vanlig lager. Hvis oppstarten selger for noe over konverteringsprisen (generelt etterspørselsverdien av runden) betyr det at en rett foretrukket aksjonær vil få den prosentandel av selskapet de eier. Deltaker foretrukket - Deltaker foretrukket kommer med et sett av vilkår som øker mengden penger foretrukne innehavere vil få for hver aksje i en likvidasjonshendelse. Deltakende foretrukket lager plasserer et utbytte på foretrukket lager, noe som trumps felles lager når en oppstart utgår. Investorer med deltakende foretrukket får pengene tilbake i løpet av en likvidasjonshendelse (som foretrukne aksjeeierne), pluss et forutbestemt utbytte. Deltakende foretrukket lager tilbys vanligvis når en investor ikke tror at selskapet er verdt så mye som grunnleggerne tror det er - så de er enige om å investere for å utfordre selskapet til å vokse stort nok til å rettferdiggjøre og formilde forholdene til den deltakende foretrukne - holdere. Bunnlinjen med deltagende foretrukket er at når de foretrukne eierne er betalt, vil det være mindre av kjøpesummen igjen for de felles aksjonærene (dvs. deg). Flere likvidasjonspreferanser - Dette er en annen type term som kan hjelpe foretrukne holdere og skrue aksjeselskapsholdere. I motsetning til direkte foretrukket aksje, som betaler samme pris per aksje som aksjekapital i en transaksjon over den prisen som foretrukket ble utstedt, garanterer en flere likvidasjonspreferanse at foretrukne innehavere vil få avkastning på investeringen. For å bruke det første eksemplet, vil en 3X likviditetspreferanse i stedet for investorer som investerer 7 millioner investert kommer tilbake til dem i tilfelle et salg foretrekker at de foretrukne eierne får de første 21 millioner av et salg. Hvis selskapet solgte for 25 millioner, med andre ord, ville de foretrukne eierne få 21 millioner, og de vanlige aksjonærene måtte splitte 4 millioner. En multiplikasjonspreferanse er ikke veldig vanlig, med mindre en oppstart har slitt og investorer krever en større premie for risikoen de tar. Vår investor anslår at 70 av alle venture-backed startups har rett foretrukket lager, mens ca 30 har noen struktur på den foretrukne aksjen. Hedgefond, sier denne personen, ofte liker å tilby store verdivurderinger for deltakende foretrukne aksjer. Med mindre de er svært selvsikker i sine virksomheter, bør gründere passe på løfter som, jeg vil bare delta og foretrekker, og det vil forsvinne ved 3x likvidasjon, men jeg investerer på en milliard dollar verdsettelse. I dette scenariet tror investorene tydeligvis at selskapet ikke vil oppnå verdsettelsen - i så fall får de 3X pengene tilbake, og kan tørke ut innehavere av aksjemarkedet. 4. Hvor mye, hvis noe, gjeld har selskapet oppvokst. Gjeld kan komme i form av venture gjeld eller et konvertibelt notat. Det er viktig for ansatte å vite hvor mye gjeld det er i selskapet, fordi dette må betales av investorer før en ansatt ser en krone fra en utgang. Både gjeld og et konvertibelt notat er vanlige i selskaper som gjør det svært godt, eller er ekstremt bekymret. Begge tillater at gründere kan frata sine selskaper til deres selskaper har høyere verdivurderinger. Her er de vanlige hendelsene og definisjonene: Gjeld - Dette er et lån fra investorer, og selskapet må betale det tilbake. Noen ganger øker selskapene en liten mengde venturegjeld, som kan brukes til mange formål, men den vanligste hensikten er å utvide sin rullebane slik at de kan få høyere verdsettelse i neste runde, sier investor. Konvertibelt notat - Dette er gjeld som er utformet for å konvertere til egenkapital på et senere tidspunkt og høyere aksjekurs. Hvis en oppstart har hevet både gjeld og et konvertibelt notat, kan det være nødvendig å diskutere blant investorer og grunnleggere om å avgjøre hvilken utbetaling som skal betales først ved utgang. 5. Hvis selskapet har hevet en gjengestamme, bør du spørre hvordan utbetalingsvilkårene fungerer ved salg. Hvis du er i et selskap som har reist mye penger, og du vet at vilkårene er noe annet enn rett foretrukket lager, bør du stille dette spørsmålet. Du bør spørre nøyaktig hvilken salgspris (eller verdsettelse) dine aksjeopsjoner begynner å være i pengene, med tanke på at gjeld, konvertible notater og struktur på toppen av ønsket aksje vil påvirke denne prisen. NÅ HÅND: Apple smeltet i en irriterende ny funksjon i sin nyeste iPhone iOS-oppdatering, men det er også en upsideDonrsquot få skrudd spørsmål om aksjeopsjoner du bør spørre før du blir med i en oppstart 29. september 2009 middot 5 Kommentarer I det siste holder jeg høre historier om hvordan ansatte ble skrudd fordi oppstartsadministrasjonen var veldig hemmelig om selskapets aksjeopsjoner. I denne økonomien sliter mange oppstart. VC-firmaer har overhånd i forhandlingene. I mange tilfeller er avtalevilkårene svært ugunstige for eksisterende lagerholdere og ansatte. Problemet er at i mange oppstart er seniorstyringsteamene ikke veldig ærlige og på forhånd om aksjeopsjoner. Selv i tilfelle massiv lagerfortynning, ville ledende stillinger fortsatt få noen insentiver ukjent for rang og filansatte. Ledelsesteamets interesser er ikke nødvendigvis tilpasset med medarbeiderinteresser. Hvis du vurderer å bli med i en oppstart, eller du jobber for en oppstart nå, bør du ha svar på følgende spørsmål. Hvor mange aksjeopsjoner har du fått? Hva er det totale antall utestående aksjer i selskapet? På grunnlag av disse to delene, kan du beregne omtrent hva som er av firmaet du eier. Det som er viktig er prosentandelen, ikke absolutt antall aksjer. Hva er prisen på din investering Hvor mange finansieringsrunder har selskapet hatt så langt Som i sin helhet, hva er selskapet eid av ansatte I den siste finansieringsrunde, hva er likviditetspreferansen til investoren Hva er den foretrukne deltakelsen (2X 3X eller mer) for investorene Disse to tingene kan være veldig skadelige for de ansatte. De tillater VC å doble dipping når selskapet ervervet. Hvor mye penger har selskapet på hånden Hva er selskapets brennefrekvens Hva er selskapets totale inntekter, fortjeneste og netto kontanter for det siste året Hva er årsoverskuddet for disse fire beregningene. Hvordan er vekstraten i forhold til lignende selskaper i bransjen Er det noe offentlig selskap som kan sammenlignes med det private selskapet Hva slags inntekter har flere selskaper det offentlige selskapet Hva slags PE-forhold har det offentlige selskapet Hvis selskapet nekter å avsløre over informasjon til deg, bør du tenke hardt hvis du vil bli med dem. Oppstart er hardt arbeid, risikoen er høy, og sannsynligheten for å slå et hjemmebane er svært lav. Du fortjener å vite fakta og ta en informert beslutning. Spill hard ball. Pass på at du vet hva du får deg til. 5 svar så langt darr Dette er et stykke stykke. Veldig informativ. Jeg er for tiden med en lokal oppstart. Jeg var førstbetalt ansatt (andre hadde jobbet lenge for egenkapital pluss minimumslønn) som fikk en prosentbasert opsjon. Det er også min første gang (betalt i stedet for antall aksjer). Jeg diskuterer fortsatt om det er mer av en oppfatning av hvordan du er verdsatt, i stedet for substans8211, uansett, mye av 8220true-verdien8221 av ditt valg er premien du gir til dette selskapet: i projeksjonen av omsetningsvekst, multiplene for industrien og kostnadene inneslutningen. Jeg tror at stykket hjelper meg til å se på dette i en annen vinkel: gitt samme vekstutsikt, hvilket tilbud er mer verdifullt enn det andre. Fortsett det gode arbeidet 2 GeekMBA360 30.09.2009 kl 12:25 Takk. Oppstartsvurdering er mer kunst enn vitenskap. I tillegg til de harde tallene som inntekter, EBITA, fortjeneste (hvis oppstarten har), har den også mye å gjøre med den generelle markedsforholdet og forhandlingsstyrken til konsernsjefene. Det tar 8220a sprangspring8221 for å bli med i en oppstart. 3 waynerampey 15 oktober 2009 kl 11:55 Jeg har lest denne innlegget flere ganger over flere dager bare for å la det synke inn, og ærligvis for å være sikker på at jeg ikke svarte i hast. I ånden med full avsløring la meg si at jeg er en bedriftseier med ansatte, og har min MBA (følte meg tvunget til å si det siden innleggingen var på GeekMBA360). Jeg er også noen som overgikk fra en ingeniørkarriere til å drive en vellykket bedrift. Jeg fant denne artikkelen litt forstyrrende. Min bekymring med denne artikkelen er ikke så mye for noen matematiske unøyaktigheter, men snarere tonen der jeg tolket budskapet. De ni poengene som ble presentert var i utgangspunktet korrekte i sine matematiske hensyn, men den endelige uttalelsen av 8220Play hardball. Vet hva du får deg inn i8221 er en dårlig og disingenuøs tilnærming. Jeg er alt for å ha de mest kunnskapsrike og utdannede medarbeiderne som jobber for både firmaet mitt og alle andre firmaer. Vanligvis er det bra for arbeidsgiver og medarbeidere. Det som ikke er bra, er spillet hardball. Det er en stor forskjell mellom å ha kunnskap som kan brukes til en fordel ved å bestemme at ethvert tilbud på sysselsetting er personlig gunstig mot å spille hardball. Jeg er også like opptatt av følgende påstand i denne innleggingen: Problemet er at i mange oppstart er seniorledelsen ikke veldig ærlig og på forhånd om opsjoner. Jeg tror ikke på denne uttalelsen i det hele tatt. Å utvikle et kontroversielt forhold mellom en arbeidsgiver og en ansatt ved begynnelsen av sysselsetting er grooming den karrieren å mislykkes. Venture Capital Firms, Angel Investors, Private Equity firmaer, private bedrifter, etc. drives vanligvis av smarte og ærlige personer. Det kan tydeligvis være unntak, men de representerer ikke flertallet av investerings - eller risikokapitalforetak (og nei jeg er ikke eier av et VC firma, private equity firma, bank, etc.). Denne utsagnet om mangel på ærlighet gjenspeiler virkelig et spørsmål om integritet og forretningsetikk og bør være helt disassociated med noen opsjonsplan som kan bli tilbudt. Hvem bryr seg om hvor mange opsjoner eller garantier du mottar hvis du må være opptatt av integriteten og eller forretningsetikken til firmaet du vurderer å jobbe for Personer og økonomiske støttemenn som starter bedrifter med suksess og ikke lykkes, tar på seg langt mer risiko enn de fleste ansatte anerkjenner. Aksjeopsjoner er bare en måte å potensielt belønne personer som bestemmer seg for å bli med i et firma som kanskje ikke er så etablert som andre konkurrenter. Hvis motivasjonen for å bytte jobb eller akseptere en stilling drives primært eller utelukkende av ønsket om å kunne sikre større aksjeopsjoner enn dine kolleger, vil jeg foreslå en revurdering av motivasjoner. 4 waynerampey 15 oktober 2009 kl 15:55 Jeg har lest dette innlegget flere ganger over flere dager bare for å la det synke inn, og ærligvis for å være sikker på at jeg ikke svarte i hast. I ånden med full avsløring la meg si at jeg er en bedriftseier med ansatte, og har min MBA (følte meg tvunget til å si det siden innleggingen var på GeekMBA360). Jeg er også noen som overgikk fra en ingeniørkarriere til å drive en vellykket bedrift. Jeg fant denne artikkelen litt forstyrrende. Min bekymring med denne artikkelen er ikke så mye for noen matematiske unøyaktigheter, men snarere tonen der jeg tolket budskapet. De ni poengene som ble presentert var i utgangspunktet korrekte i sine matematiske hensyn, men den endelige uttalelsen av 8220Play hardball. Vet hva du får deg inn i8221 er en dårlig og disingenuøs tilnærming. Jeg er alt for å ha de mest kunnskapsrike og utdannede medarbeiderne som jobber for både firmaet mitt og alle andre firmaer. Vanligvis er det bra for arbeidsgiver og medarbeidere. Det som ikke er bra, er spillet hardball. Det er en stor forskjell mellom å ha kunnskap som kan brukes til en fordel ved å bestemme at ethvert tilbud på sysselsetting er personlig gunstig mot å spille hardball. Jeg er også like opptatt av følgende påstand i denne innleggingen: Problemet er at i mange oppstart er seniorledelsen ikke veldig ærlig og på forhånd om opsjoner. Jeg tror ikke på denne uttalelsen i det hele tatt. Å utvikle et kontroversielt forhold mellom en arbeidsgiver og en ansatt ved begynnelsen av sysselsetting er grooming den karrieren å mislykkes. Venture Capital Firms, Angel Investors, Private Equity firmaer, private bedrifter, etc. drives vanligvis av smarte og ærlige personer. Det kan tydeligvis være unntak, men de representerer ikke flertallet av investerings - eller risikokapitalforetak (og nei jeg er ikke eier av et VC firma, private equity firma, bank, etc.). Denne utsagnet om mangel på ærlighet gjenspeiler virkelig et spørsmål om integritet og forretningsetikk og bør være helt disassociated med noen opsjonsplan som kan bli tilbudt. Hvem bryr seg om hvor mange opsjoner eller garantier du mottar hvis du må være opptatt av integriteten og eller forretningsetikken til firmaet du vurderer å jobbe for Personer og økonomiske støttemenn som starter bedrifter med suksess og ikke lykkes, tar på seg langt mer risiko enn de fleste ansatte anerkjenner. Aksjeopsjoner er bare en måte å potensielt belønne personer som bestemmer seg for å bli med i et firma som kanskje ikke er så etablert som andre konkurrenter. Hvis motivasjonen for å bytte jobb eller akseptere en stilling drives primært eller utelukkende av ønsket om å kunne sikre større aksjeopsjoner enn dine kolleger, vil jeg foreslå en revurdering av motivasjoner. 5 alexandratum 6 mai 2010 kl 10:28 am Når det gjelder aksjeopsjonen, har kjøperen bare noen begrensede risikoer, men på den andre siden tilbyr den mange investeringsfordeler som investor kan fastsette prisen for en bestemt periode og Dette er den største fordelen jeg benytter av aksjeopsjoner. Legg igjen en CommentOffer fra en oppstart, Hvor mange aksjeopsjoner bør jeg be om. Tilbud fra en oppstart, Hvor mange aksjeopsjoner bør jeg be om. Jeg har nettopp fått et tilbud fra et oppstartsselskap. Selskapet er lønnsomt og planlegger å gå offentlig om et par år. Stillingen er en salgsstilling på mellomnivå. De tilbød meg 10 000 aksjer, men jeg tror ikke at det er et rettferdig tilbud. Dette er omsettelig, så hvor mange aksjer skal jeg be om? Legg til ditt svar Rapporter misbruk Tilleggsinformasjon Hvis du mener at din immaterielle rettighet er blitt krenket og ønsker å sende inn en klage, vennligst se vår CopyrightIP Policygt Når forhandler aksjeopsjoner er det normalt å spørre Selskapet hvor mange totale utestående opsjoner de har Ja (eller mer nøyaktig vil du vite fullt dilluted nummer, inkludert utstedte aksjer, opsjoner og tegningsretter). Ellers har du ikke mulighet til å tildele en verdi til det. 200 000 aksjer ut av 40 M er 0,5 og kan bety at du går i pensjon etter en positiv likviditetshendelse. 200.000 aksjer ut av 400M er 0,05 som ikke er interessant. Det er normalt for dem å nekte å avsløre den informasjonen Det skjer. Generelt vil du ikke jobbe for de selskapene fordi de ikke verdsetter sine ingeniører, og du kan forvente andre problemer, slik at forretningsfolk ikke lar ingeniøravdelingen anvende prosessene som trengs for å levere kvalitetsprodukter på en rettidig plan og deretter holde dem ansvarlige for de uunngåelige resultatene. 8.3k Visninger middot View Oppvoter middot Ikke for Reproduksjon